所得税对家庭储蓄的影响

也许你还有印象，根据央行统计的数据，进入到2023年以来，家庭部门的储蓄是在快速增长的，在2023年一季度的时候，当季新增的家庭部门的储蓄是创造了新的历史纪录，其中在1月份的时候，我印象中是创造了单月的历史纪录，在2月份还是3月份，我印象中应该是历史上几乎是第二或者第三高的月度新增储蓄的纪录，这个主要是家庭部门的储蓄。

家庭部门之所以在增加储蓄，我们此前分析过了，一方面由于对未来的经济增长可能信心不足，所以增加储蓄以备未来的不时之需，另外一方面今天缺乏好的一些投资途径，所以不得已把钱放在了最安全的港湾里边。

我们看一下具体的数据，最新的根据央行所发布的在2023年的8月份整个商业银行人民币储蓄总的余额大约在279万亿左右，你注意这是一个大的数，是人民币的，不论是来自于像政府部门的，来自于像企业部门，来自于家庭部门，这三个部门加在一块279万亿左右，其中家庭部门的储蓄总的额度大约是有一半不太足，多少？具体的数字132万亿左右。

如果我们来看过去的十年时间，家庭部门在银行的储蓄是始终保持了一个快速上涨的态势，在10年前2013年的时候，我印象中在7月份的，当时中国家庭部门的储蓄加在一块还不到45万亿，在2021年年底的时候，家庭部门的储蓄我印象中是第一次突破100万亿，但你有没有发现到了2023年的8月底已经突破130万亿了。

所以非常有趣，一方面你会感受到大家觉得收入增长的比较慢，大家对收入增速有这样或者那样的怨言，但其实你看到家庭部门的储蓄增长非常之快，尤其最近这几年时间增长越来越快，其实在我看来家庭部门收入的增长赶不上自己的预期是一方面，另外更重要的是对未来的信心可能不太足。

刚才讲了家庭部门的储蓄130多万亿，如果说这么大的资金都放在储蓄上，如果我们站在家庭这个角度来看，你的回报率怎么样？

我手头有2023年截止到9月初的来自于主要大的商业银行里面的各类储蓄的利率的水平，我们先看一下活期存款，活期存款大约利率是0.2%左右，可能不同行里面的略微会有一些上下浮动，但相差不大。

您可能会问我说今天谁还去做活期存款？我来告诉大家，根据央行调查统计司在2020年在上半年所发布的一个报告，中国城镇居民家庭里面，其中金融资产又大约20%多是现金和活期储蓄，所以活期存款你不要认为说今天没有，其实比例还挺大的。

另外我们再来看像一年期的存款利率，最新的在2023年9月中旬大约是银行里面在1.5%左右，这就意味着你存一年是不能动用的，它的流动性你是放弃了一年时间，1.5的利率。

三年期是2.2%，五年期多少？2.5%左右，即使在银行里面大额存单大约的利率也都在3%以下了。

我正好也看到银行业理财登记托管中心在2023年8月份所发布的中国银行业理财市场的半年报告，根据在2023年的上半年所有的中国银行业的理财金额加在一块大约25万多亿，你知道它们的年化回报率是多高？所有的理财的25万多亿年化回报率大约在3.39%。

你可以简单得出一个大概的粗浅的结论，就是我们130万亿的家庭放在银行里的储蓄，不论你是活期存款，1年期2年期还是5年期，其实跑不赢我们在银行里面这些理财的收益。

银行理财的收益虽然说可能比银行储蓄的风险要稍微高了一些，但是在我看来，今后中产家庭大多数家庭至少要接受银行理财这样的风险等级，否则的话可能在将来你很难来跑赢通货膨胀，更不用说跑赢整个社会财富的平均的增长。

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